Code
Price ($ US)
% day chg
% week chg
Mktcap ($ US)
BTC
9533.66
-2.07
-11.63
161b
ETH
837.184
0.93
-11.01
81.9b
XRP
0.929684
-1.15
-18.48
36.3b
BCH
1170.36
-1.25
-23.13
19.9b
LTC
213.842
5.94
-4.24
11.8b
ADA
0.330144
3.12
-16.02
8.6b
NEO
116.457
-0.53
-10.16
7.6b
XLM
0.34111
-3.88
-25.55
6.3b
EOS
7.7919
-3.75
-18.98
5.4b
MIOTA
1.81003
4.3
-12.39
5b
DASH
585.59
-0.87
-16.83
4.6b
XMR
273.561
-0.12
-11.21
4.3b
ETC
35.5031
-6.64
5.5
3.6b
XEM
0.386095
-5.52
-28.42
3.5b
VEN
5.70659
2.05
2.77
2.7b
TRX
0.0396754
-1.84
-21.85
2.6b
USDT
1.00382
0.09
0.01
2.2b
LSK
19.487
-5.44
-36.05
2b
BTG
112.739
-3.17
-16.78
1.9b
QTUM
25.3801
-2.95
-20.4
1.9b
OMG
16.6035
-1.84
-2.37
1.7b
NANO
10.9204
-11.1
20.91
1.5b
ICX
3.75132
1.47
-22.96
1.4b
ZEC
386.415
-0.66
-16.31
1.3b
BNB
9.07946
1.4
-16.89
0.9b
STEEM
3.4247
-0.81
-21.09
0.9b
XVG
0.0567497
-0.63
-26.94
0.8b
BCN
0.00445669
-1.21
-21.18
0.8b
PPT
21.0623
-0.63
-24.42
0.8b
DGD
385.202
-0.46
22.42
0.8b

В марте на Эфириуме запускается стаблкойн Havven – реализация теоретической работы 2014 года

13-02-2018

В 2014 году Роберт Самс (Robert Sams), управляющий менеджер хедж-фонда, специализировавшийся на политике центробанков, опубликовал статью A Note on Cryptocurrency Stabilisation: Seigniorage Shares, описывающую смелую концепцию криптовалюты, привязанной к фиату, но в отличие от существующих проектов не требующей обеспечительных резервов в других активах.

В течение нескольких лет концепция Seigniorage Shares, воспроизводящая на децентрализованной основе механизмы печатания денег центробанками, оставалась лишь остроумной идеей. Желающих взяться за ее воплощение не находилось, пока в середине 2017 года за эту работу не взялся австралийский стартап Havven.

Механизм Havven

Havven – децентрализованная платежная сеть, в которой с пользователей взимаются платежные комиссии, которые, в свою очередь, распределяются среди держателей залоговых токенов. Именно эти комиссии и производят ценность залогового токена. В системе два вида токенов: havven – залоговый токен; и nomin – собственно стаблкойн. Ценность Nomin обеспечивается токеном havven, поскольку единственный способ эмиссии nomin – депозит havven в смарт-контракте. Размер депозита больше суммы эмитированных nomin, таким образом система становится избыточно коллатерализована и обладает сопротивлением к резким ценовым скачкам.

Начальная ценность системы устанавливается посредством токенсейла. Поскольку транзакций еще не существует, участники токенсейла предсказывают будущую ценность сети Havven, принимая на себя риск, но и рассчитывая на будущий выигрыш. Предполагается, что залоговые токены будут расти в цене по мере роста сети и объема платежных комиссий.

Обеспечение системы

Для обеспечения стабильности система Havven использует распределенный залог. Ценность этого залога, выраженного в токенах havven определяется ожидаемым будущим доходом от транзакционных комиссий, генерируемым платежной сетью. Это означает, что стоимость токена havven не является чисто спекулятивной – на нее влияют доходы от комиссий, распределяемых среди держателей havven (они же эмитенты nomin). Создатели проекта делают из этого два вывода:

Система одновременно обеспечена залоговой ценностью.

Система децентрализована.

Сравнивая Havven с конкурирующими проектами, ее основатель Кейн Уорвик (Kain Warwick) признает, что их механизм проще и надежнее, однако утверждает, что системы, использующие в качестве обеспечения USD или золото, уязвимы из-за их централизации.

Для того, чтобы эмитировать nomin, необходимо создать депозит из havven на смарт-контракте. Таким образом, пользователи, совершающие операции со стаблкойном, получают доказательство того, что система находится в состоянии избыточной коллатерализации. Так как оба токена представляют собой токены ERC-20, система полностью прозрачна и защищена от цензуры и возможности конфискации залога.

Жизнеспособность сети

Для поддержания эффективной сети и доверия пользователей необходим высокий объем транзакций. Это явно следует из того, что ценность сети обеспечена токенами havven, внутренняя стоимость которых, в свою очередь, зависит от потока комиссий, генерируемых сетью. В то же время, рыночную цену havven устанавливает рынок. В качестве примера из реальной жизни можно привести централизованную платежную сеть American Express. На иллюстрации приведены размеры сети AmEx:

На практике сеть AmEx есть не что иное, как форма централизованной цифровой валюты, поскольку деньги внутри сети не двигаются. Это частная база данных с записями, отражающими каждый дебет и кредит. Другими словами, платежная сеть полностью опирается на покупателей и продавцов, которые ей доверяют, а ценность всей сети составляют коллатерализованные транзакции, содержащиеся в системе.

AmEx ежегодно проводит транзакции на сумму в $1000 миллиардов при стоимости сети $85 миллиардов. Хороший показатель, но это не предел, поскольку AmEX обслуживает, в основном, сети типа потребитель – бизнес. Однако, можно оценить по этим показателям потенциал Havven. Для того, чтобы сеть стоила $1 миллиард, ей требуется годовой объем транзакций в $10 миллиардов. При этом, соотношение стоимости сети и суммы комиссий будет гораздо выше, так как комиссии Havven существенно ниже, чем у AmEx.

Токенсейл и бесплатная раздача токенов

Идея Havven, по крайней мере, на бумаге, выглядит интересно, однако рынок далеко не всегда руководствуется рациональными соображениями. Правда, сожаление вызывает довольно агрессивная критика конкурентов, и в первую очередь, MakerDAO со стаблкойном DAI. Все-таки команда, уверенная в успехе своего проекта, как правило, больше внимания уделяет его детальному описанию, чем нападкам на конкурентов. 

Уорвик акцентирует внимание на действительно существующей проблеме: если в случае роста стоимости залогового обеспечения мотивация пользователей эмитировать DAI увеличивается, то в случае длительного медвежьего тренда, когда потребность в стаблкойне максимальна, она наоборот падает. Эта тема уже давно обсуждается в основном сабреддите Maker, и есть несколько предложений по ее решению, однако общее мнение таково, что это полностью неисследованная территория, и необходимо нарабатывать опыт на практике. В конце концов, Maker имеет форму DAO, в которой держатели MKR определяют и могут на ходу менять параметры риска.

Агрессивный тон Уорвика вынудил обычно крайне сдержанного основателя Maker Руне Кристенсена (Rune Christensen) на резкую отповедь. В качестве ответа, Кристенсен указал на главную проблему концепции Seigniorage Shares, как стаблкойна, обеспечением которого является вера в его стабильность. По его словам, такая система не сможет удержаться в случае «набега на банк». Большое количество пользователей, пытающихся обналичить свои стаблкойны одновременно, создаст «смертельную спираль», когда система эмитирует в ответ волатильные залоговые токены, но из-за набега на банк их цена стремится к нулю, рынок теряет веру в фундаментальный механизм системы, и в результате, стоимость стаблкойна тоже стремится к нулю.

Тем не менее, пресейл токенов havven (HAV), проходивший в августе 2017 года, уже принес компании $25 миллионов. Основной открытый токенсейл, в ходе которого на продажу будет выставлено 60 миллионов HAV (всего сгенерировано 100 миллионов HAV), будет проходить с 28 февраля по 6 марта 2018. Инвесторы, зарегистрировавшиеся в январе, в зависимости от суммы, получат скидки до 30%, правда свои токены они смогут получить только в течение 12 месяцев, траншами по 25% каждые три месяца. Этими токенами будет обеспечена начальная коллатерализация системы.

Для более широкого распространения Havven в экосистеме компания намеревается бесплатно распределить 2 миллиона HAV среди пользователей, успевших зарегистрироваться до 23:59 (PST) 14 февраля. Для получения токенов нужно присоединиться к Telegram каналу Havven и заполнить краткую анкету на сайте компании.

Поделиться:
Источник: bits.media